定期人壽保險與終身人壽保險均會在受保人過身時，向保單受益人賠償，主要分別是保費及退保現金價值。不過，原來透過「Buy Term Invest The Rest」，一個投資新手都有機會「跑贏」有儲蓄成份的終身人壽，下文將會用例子說明如何做到！
定期人壽和終身人壽有甚麼分別？
定期人壽和終身人壽在以下幾個方面有所不同：
| 定期人壽保險 | 終身人壽保險 |
保障年期 | 有限的特定期間 | 終身 |
供款年期 | 在保障期間內持續支付保費 | 需要在一定時間內支付保費 |
保障保費槓桿 | 提供更高的保障金額 | 保費通常較高 |
現金價值 | 沒有現金價值 | 通常具有現金價值 |
LIHKG連登仔對儲蓄保險大控訴的質疑
連登巴打「一般新會員」不時出Post質疑儲蓄保險，批評回報並非全都保證、真實回報與當初承諾的有巨大落差，並附上真實案例，將當年建議書的預期回報，與多年後的實質回報比較，發現回報嚴重「走樣」。
「Buy Term, Invest the Rest」vs 終身儲蓄型產品
在外國，有一種策略叫「Buy Term, Invest the Rest」（下文譯作「自主投資」），即投保純保障的定期產品，把慳下的保費用外投資。看看利用這一策略會否比起投保儲蓄型人壽產品，更能得到理想的結果？
為了認真比較，小Q特意找了Agent取得AIA友邦樂怡人生的計劃書，和Bowtie的純保險定期產品資料，看看以一樣預算，那種策略既不會犧牲保障，還可得到更大的投資回報。由於人壽產品用作對沖因死亡而引致的收入損失，所以是次比較30至65歲的保障，以及退保價值。
是次比較的前題重點：
- 兩款產品保額為100萬。
- AIA儲蓄人壽產品供款25年，而定期產品則每年供款，保費隨年齡而增加。
- 由30至54歲，儲蓄人壽保費都比定期人壽為高，所以每年都會有新錢進行投資。
- 由55至65歲，儲蓄人壽供款完畢，但定期人壽仍要供款，要從過往累積到的資金池，抽調資金交保費，直至65歲完結為止。
事不宜遲，我們立即去看第一場比較：普通人都能取得的5%投資回報比較
人壽產品退保價值比較：AIA vs Bowtie
假設受保人為30歲非吸煙男性；投保保額100萬
年尾價值 | 儲蓄人壽（保險公司代為投資） | 定期人壽（自主投資） |
自主投資額外回報 |
AIA樂怡人生退保價值（A） | 將節省的保費用作投資；每年回報5%（B） | ||
30歲 | 0 | 15,702 | 15,702 |
35歲 | 15,851 | 106,281 | 90,430 |
40歲 | 58,522 | 220,756 | 162,234 |
45歲 | 147,814 | 364,888 | 217,074 |
50歲 | 342,064 | 545,938 | 203,874 |
55歲 | 506,366 | 755,769 | 249,403 |
60歲 | 602,458 | 938,921 | 336,463 |
65歲 | 728,450 | 1,151,086 | 422,636 |
註：
| |||
AIA樂怡人生每年保費為固定$15,410，而Bowtie定期人壽的頭25年每年保費僅由$456至$2,712，由30至54歲這25年間，就能省下超過35萬的保費作自主投資。在複息效應下，即使回報僅為較保守的5%，依然能夠在55歲時滾存出$755,769，遠遠拋離儲蓄計劃的$506,366退保價值。
自主投資策略投資回報可觀，即使需要在55至65歲期間繼續繳付定期人壽的保費，依然無阻其價值繼續膨漲。在65歲時，儲蓄計劃的退保價值為$728,450（包括約$28萬的非保證紅利），而自主投資的總價值則升至$1,151,086，兩者相差58%或超過$42萬！更值得大家注意的是，由於滾存出來的總價值已超過$100萬，因此即使不再購買$100萬保額的定期人壽，亦能隨時有過百萬的資金應付相關身故風險。
進取一族版 9%投資回報比較
5%的年度化回報，真的是僅僅能勝戰通脹的回報；可是對於不少懂得投資、為自己資產長線增值的朋友，實際上能取得9%，甚至更高的回報。因此，小Q做了另一個比較，所有前設與之前一樣，唯一不同的是，將投資回報由5%提升至9。在以下圖表中，自主投資額外回報的數字。
假設受保人為30歲非吸煙男性；投保保額100萬
年尾價值 | 自主投資額外回報 （假設每年可以達到9%回報） |
30歲 | 16,300 |
35歲 | 106,212 |
40歲 | 224,998 |
45歲 | 381,945 |
50歲 | 563,304 |
55歲 | 954,507 |
60歲 | 1,616,704 |
65歲 | 2,633,357 |
註： 1. Bowite定期人壽不含儲蓄成份，因此並無退保價值。 2. AIA樂怡人生和AIA愛伴航的退保價值包括保證和非保證成分。 | |
所圖表中可以看出，只要回報提升，自主投資策略將會取得極明顯的額外回報，而且年期愈長，能取得的額外回報就更多。同樣的保費差距，在9%的投資回報下，在55歲完結時，就能創造出$954,507的額外回報；在65歲時，數字甚至急升至$2,633,357，較原先的100萬保額為多，能夠幫助大家在應付死亡風險，更有剩餘資金，給你靈活運用。
由此可見，如果你對自己的長期投資表現有信心，相對於將一大筆資金交到保險公司手上，然後期望保險公司能兌現分紅承諾，「Buy Term, Invest the Rest」的自主投資策略，絕對能為自己創造出更大的財富和價值！
5%至9%投資回報邊度搵？
保守選擇1：定期存款
如果你零投資經驗，或許沒有概念要取得5-9%的投資回報的難度。但只要你有留意近年的定期息率，就不難發現即使像定期存款這類接近零風險的理財安排，已經能輕鬆取得4-5%年利率。
保守選擇2：定期存款
如果要長期鎖定接近5%的回報，其中一種風險偏低的工具，就是購買國家級別的長期債券，如美國10年期或30年期的國債。以近期的10年期美國國債為例，已經有4.3%息左右的水平，接近5%投資回報。這個回報，雖然稱不上是吸引的回報，但作為我們自主投資策略中的低風險投資，絕對能夠提升資產穩定性，給予保底的回報。
進取選擇1：股票指數
有了保底的工具，可以談談進攻方面，有那些值得參考的工具。要取得9%的年度化回報，即使是簡單地定期定額，投資在長期表現優勢的國家或行業指數，都能夠輕鬆做到。以美國標普500指數為例，假設你將股息再投資，在過去30年間（1993年底至2023年底），年度化回報達13.27%。
進取選擇2：個股
我們剛才提及的工具，主要是美國市場，哪中港市場又有沒有工具可以使用？在中港股當中，仍然有一些表現優秀的公司，在二三十年中交出亮麗回報，如騰訊、比亞迪和貴州茅台等，惟比起投資國債和指數會更為波動，未必是投資初哥能駕馭的心理壓力。
簡單地按照自己能承受的風險，分配在保守和進取的工具上，要長線取得5-9%的投資回報，其實並沒有想像中的困難。當然投資世界變化萬千，今天表現理想的國家或板塊，並不代表未來30年亦能持續交出亮麗成績。大家必須定期檢討投資表現，作出適當的調配，以確保投資組合能持績地成長。
Buy Term, Invest the Rest 彈性更高
我們一旦投保綑綁式儲蓄終身保險，便意味著在整個供款期內（一般為10至25年），都得準備一筆重大的現金流去繳付保費。假使自己真的遇上現金流問題，或是投資世界出現寶貴的投資機會，也得先應付綑綁式儲蓄終身保險的高昂保費。
假若真的在中途斷供，又會發生甚麼事？除了我們會即時喪失保障外，之前所作出的供款，也極有可能蒙受高達90%的損失，損失比率視乎該產品結構和斷供年期。可是在現實世界當中，有太多的因素會讓我們有斷供的可能性，尤其是在多變的局勢中，包括行業沒落而導致長期失業或減薪，甚至是近年出現的移民潮。
相反，「Buy Term, Invest the Rest」的自主投資策略，就能讓大家在整個人生黃金時期，享受最高的理財彈性：保費方面除了比起儲蓄產品低一大截外，斷供亦不會構成任何價值上的損失。同時，昔日以保費差額投資而累積的財富，更可以自由運用，應付人生不同階段中的需要。
保障歸保障，投資歸投資
綑綁式儲蓄終身保險之所以能夠盛行，其中一個原因，是因為我們習慣了付出額外的費用，去解決看起來很複雜的問題，例如是能把本來會加價的保障供斷，同時讓財富簡單增值。可是當大家明白到綑綁式儲蓄終身保險背後的運作原理，以及它實際上偏低及偏慢的財富增值，希望大家能嘗試在理財上多做一點功課，慢慢將理財的主導權，不再假手於人，而是握在自己手上。
當然，要享受自主投資策略的成果，必須遵守理財上的紀律。要在二三十年後，累積出數以十萬百萬計的投資價值，前題是每年定期將保費差額投資，並且不會因為「投資賺多咗」而「洗大咗」，又或當近期投資表現欠佳時而「遲啲先買」。此外，投資涉及風險，即使是長線投資，自主投資策略也不保證能穩賺不賠，因此大家必須要定期檢討表現和調整策略。
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